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远望谷:原董事长回归,期待今年发力

发布时间:2015-04-20    研究机构:兴业证券

投资要点

业绩由下滑转增长,4季度尤其明显:公司全年营业总收入为6.42亿元,同比增长18.66%;营业利润0.43亿元,同比增长109.20%;归属于上市公司股东净利润0.46亿元,同比增长18.30%。其中,第四季度营收2.20亿元,同比增长50.58%,环比增长38.49%;归属于上市公司净利润0.36亿元,同比增长226.67%,环比增长103.06%。全年EPS=0.06元,符合预期。2014年利润分配方案为拟向全体股东每10股派送现金红利0.07(含税)。

原董事长的回归,业绩表现已经非常明显,期待今年战略布局:2012年原董事长因涉嫌向铁道部相关部门行贿而出逃海外,目前原董事长、法人代表徐玉锁主动回国投案自首,目前处于取保候审状态。在此之后1)业绩预增,从原3季报预告的下滑55%到25%变为增长18%2)减持鲲鹏通讯股权(变为不并表);3)成立投资公司作为外延发展平台。我们认为一些列的事件已经表明,董事长的回归已经对公司运营起到很大的提振作用,4季度订单超预期正是公司经营层面重上正轨的体现,另外公司减掉部分鲲鹏股权,成立投资公司,均表明公司近期已有明确的经营和战略思路,2015年将是公司业绩拐点,战略层面亦非常值得期待的一年!投资建议与评级:鉴于公司在RFID行业的龙头地位,原董事长回顾将带来低迷两年公司的快速发展,首次给与“增持”评级,预计2015至2017年EPS为0.12、0.17、0.24元。

风险提示:原董事长裁定结果仍存在不确定性,公司业务拓展不及预期。

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