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计算机行业:鞋服零售引领超高频RFID发展,新零售应用可期

发布时间:2017-08-30    研究机构:信达证券

超高频RFID性能优势明显,步入加速成长阶段。超高频RFID具有一次性读写多个标签、穿透性强、可多次读写、数据的存储容量大、阅读距离远、适应物体高速运动、性能稳定等独特优势。与拥有成本低、体积小、可靠性和寿命高等特点的无源电子标签结合,综合性能优势更加凸显。据IIPA数据,2017年超高频RFID复合增长率将达到42%,显著高于整个RFID行业13.58%左右的复合增长率,步入加速成长阶段。据IIPA预测,2015年中国超高频RFID占RFID行业市场份额为32.44%,达到151.11亿元,2017年市场份额将达到39.29%。

超高频RFID细分应用领域广泛,鞋服零售业成为增长先锋队。目前,超高频RFID细分应用领域广泛,可应用在鞋服零售、物流、航空、图书/资产/档案管理、工业、人员/动物管理等领域,市场规模巨大。其中超高频RFID解决方案在全球鞋服零售业应用已获得了较高的认可度,2016年市场规模增速达60%以上,成为增长最快的应用领域。据IDTechEx数据,超高频RFID在全球鞋服零售业应用市场规模占总市场规模约80%,渗透率却仍只有5%-10%,该应用领域市场规模将依然处于高速成长期。随着超高频RFID标签成本的下降、识别准确率的提升和相关政策的落地,下游应用领域市场有望被进一步打开。

汽车电子标识试点稳步推进,等待政策普及爆发。使用超高频RFID技术的汽车电子标识已经在重庆、兰州、银川、南京、厦门、深圳、无锡、北京、汕头等城市试点应用。从政策的推进来看,未来几年超高频RFID技术在汽车电子标识领域的应用有望在全国进行快速的推广。据Wind数据,中国机动车保有量已经超过3亿辆,以重庆试点为例对全国市场规模进行预测,超高频RFID及衍生产品服务产生的市场规模将在1000亿元左右。

新零售蕴含机会,众巨头布局,助力超高频RFID应用。据国家统计局数据,2014年至今,社会消费品零售总额复合增长率稳定在10%左右,零售行业依然保持着持续稳定增长。随着线上零售销售额增速放缓、线下零售业净利率低和购物体验不佳等问题的出现,众巨头开始纷纷布局新零售。超高频RFID技术拥有独特性能优势,成为新零售探索中的主流技术之一,以缤果盒子为代表的众多无人便利店开始采用超高频RFID技术,助力超高频RFID市场规模的增长。据IDTechEx数据预测,未来五年,超高频RFID标签出货量年复合增长率将高于30%,在零售应用领域实现爆发式增长。

投资评级:受益于未来下游应用需求增长、物联网产业政策扶持、技术逐渐成熟等因素的有利影响,超高频RFID未来持续发展能够得到保障。考虑超高频RFID应用领域广泛,各应用领域市场仍处在快速增长期,汽车电子标识和新零售领域应用有爆发式增长的预期等因素,我们看好超高频RFID。建议关注RFID相关行业龙头远望谷(002161)(002161)、“医疗+RFID”双战略的思创医惠(300078)、汽车领域布局者高新兴(300098)。新三板方面,建议关注德鑫物联(430074)、英内物联(837970)、科睿坦(839823)。我们维持计算机行业“看好”评级。

风险因素:宏观经济环境发生较大变化风险;技术发展及落地不及预期风险;其他技术全面替代超高频RFID技术;汽车电子标识政策推进不及预期;新零售应用领域发展不及预期;部分公司估值过高回落风险等。

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